今年,我市决定开展“有效投资提升年”活动,出重拳,着力扩大有效投资。一季度我市的固定资产投资率已经达到51.74%,较年初增长7.27个百分点。经济增长在很大程度上依赖金融资金投入的推动,金融配置效率及其变化对经济运行质量及其可持续发展具有重大影响。对此,我们将宁波与上海、杭州、南京、无锡、苏州等城市金融效率进行比较分析,发现我市在金融配置效率上的差距,并提出相关建议。
一、我市与长三角部分中心城市金融配置效率差距
多年以来,我市坚持以市场为导向,以改革为动力,加快完善金融组织体系和市场体系,不断增强金融业的社会服务功能,金融体系日趋完善,规模逐渐壮大,初步形成了以银行、证券、保险、信托为四大支柱,以其他非银行金融业为补充的金融服务业体系。然而同长三角部分中心城市相比,特别是金融配置效率方面,仍存在一些值得关注的问题。
(一)总体发展水平不高。衡量一个地区金融发展水平,通常采用金融相关率即金融资产总量与GDP之比。金融相关率越高,表明经济金融化程度越高。金融资产主要集中在银行业,而银行业最主要的资产是存贷款,为此,就经常使用本外币存贷款余额近似代表金融资产总量。据测算,2012年我市本外币存贷款余额达23941.52亿元,GDP为6524.7亿元,两者相比即金融相关率为3.67,比2011年的3.43上升了近7%。与上海、杭州、南京、无锡、苏州等5个城市相比,我市金融相关率仍处于中下游水平,仅高于苏州、无锡。
(二)金融效率水平中等。金融效率反映了金融系统在广泛吸收社会资金并通过自身体系中间运作将资金向投资资本转化的程度,也反映了金融系统实现资金配置推动经济快速发展的程度。金融效率高低表明了金融经济系统及内部子系统之间和谐、适配的良性状况和金融与经济发展的适应与协调程度。可以用金融内部效率=人民币贷款余额/存款余额,比拟金融体系内部将存款转化为贷款进行资本配置的能力;用金融外部效率=地区生产总值/人民币贷款余额,比拟金融部门推动经济增长的贡献能力。我市的金融内部效率2012年为1,比2011年的0.98上升了近2%,处于长三角地区的首位,需要大量从外部吸引资金支撑当地建设;我市的金融外部效率2012年为0.55,比2011年的0.59下降了7.2%,金融外部效率处于中下游水平,远底于无锡和苏州。
宁波金融发展指标与长三角部分中心城市比较
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金融相关率
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金融内部效率
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金融外部率
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2011年度
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2012年度
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2013年
一季度
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2011年度
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2012年度
|
2013年一季度
|
2011年度
|
2012年度
|
2013年一季度
|
上海
|
4.62
|
5.2
|
21.47
|
0.6
|
0.59
|
0.66
|
0.57
|
0.49
|
0.12
|
南京
|
4.08
|
3.95
|
18.59
|
0.8
|
0.79
|
0.72
|
0.55
|
0.55
|
0.13
|
无锡
|
2.36
|
2.35
|
10.92
|
0.73
|
0.75
|
0.69
|
1
|
0.94
|
0.23
|
苏州
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2.52
|
2.61
|
12.05
|
0.78
|
0.79
|
0.72
|
0.9
|
0.81
|
0.2
|
杭州
|
4.86
|
4.9
|
23.58
|
0.88
|
0.89
|
0.88
|
0.44
|
0.43
|
0.09
|
宁波
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3.43
|
3.67
|
18.21
|
0.98
|
1
|
0.98
|
0.59
|
0.55
|
0.11
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(三)信贷投资效率欠佳。目前市场流动性已较为充裕,据初步测算,一季度全市新增社会融资规模979.1亿元,同比多增231.94亿元。全市金融机构本外币贷款余额12462.56亿元,比年初增加475.04亿元,同比增长12.74%,增速高于全省0.37个百分点,处于全省首位。在此增量下,我市在上海、杭州、南京、无锡、苏州等五大长三角中心城市中,创造了首屈一指的固定资产投资增速,然相比地区生产总值增速,却不是最快的,可见信贷投资效率仍有较大提升空间。
宁波信贷投资效率与长三角部分中心城市比较
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地区生产总值增速
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固定资产投资增速
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贷款同比增速
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2011年度
|
2012年度
|
2013年一季度
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2011年度
|
2012年度
|
2013年一季度
|
2011
年度
|
2012
年度
|
2013年一季度
|
上海
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8.2%
|
7.5%
|
7.8%
|
0.3%
|
3.7%
|
10.3%
|
10.3%
|
10.0%
|
9.5%
|
南京
|
12.0%
|
11.7%
|
11.5%
|
23.8%
|
16.8%
|
10.1%
|
7.2%
|
10.6%
|
10.7%
|
无锡
|
11.5%
|
10.1%
|
8.7%
|
18.0%
|
16.1%
|
12.0%
|
11.7%
|
8.5%
|
8.3%
|
苏州
|
12.0%
|
10%
|
8.9%
|
24.4%
|
17%
|
14.3%
|
17.2%
|
14.8%
|
15.3%
|
杭州
|
10.1%
|
9.0%
|
7.7%
|
17.1%
|
20.1%
|
20.5%
|
11.2%
|
9.2%
|
5.8%
|
宁波
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10.0%
|
7.8%
|
8.3%
|
17.6%
|
21.6%
|
21.9%
|
13.4%
|
12.1%
|
12.7%
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二、我市金融资源配置效率低下的原因分析
总结起来,我市金融效率低的原因可归纳为以下几点:
(一)直接融资渠道欠发达。我市企业在很大程度上仍依赖银行贷款来维持自身的生存与发展,企业负债率普遍比较高。发达地区直接融资和间接融资的比例一般水平为3:7,而我市目前为1.5:8.5,且由于中国证监会暂停企业上市,拟上市企业业绩下滑,我市撤回和中止审核企业比例偏高,企业上市困难重重。此外,由于我市企业对股权交易中心的意义认识不足,参与的积极性不高,目前只有4家挂牌企业。
(二)关系型融资方式通行。关系型融资使得投资过分向国有大中型企业倾斜。根据初步调查统计显示,目前大约70%的银行贷款投向国有大中型企业,小微企业得到的贷款十分有限。一方面,大型银行存贷两旺。今年来,重大项目资金需求多,特别是大型骨干优质企业对经济发展信心回升,投资意愿增强,贷款需求增加,带动了大型银行信贷需求。另一方面,受自身实力和客户结构制约,部分股份制银行、城商行及农村金融机构则面临存款增长乏力、贷款需求不足等问题。这种结构上扭曲,必然导致金融资源的错配和资金使用低效率,并导致中小企业资金短缺问题日趋严重。
(三)金融资源配置过度集中。一是传统支柱行业仍是重头戏。一季度贷款余额排名前三位的行业仍然是传统的制造业、批发和零售业、交通运输仓储和邮政业。二是向重点项目和大型企业集聚。一季度投向重点项目和大型企业的固定资产贷款和银团贷款分别增加127.92亿元和37.97亿元,同比分别多增36.07亿元和9.9亿元,两项合计占全部新增贷款的35%。三是余姚、慈溪等发达地区,无论是金融机构,还是信贷资金扎堆。而这些潜藏了较大风险。今年不良贷款出现新特点:一是不良贷款由传统行业特别是钢贸行业向房地产、外贸、制造业等多领域蔓延;二是经济发达地区成风险多发区域;三是不良贷款由信贷业务向非信贷业务延伸。
三、进一步提升我市金融配置效率的有关建议
在继续致力于积极稳妥推进经济发展的同时,抓紧提高我市金融资源配置效率,推动金融创新已成为当务之急。
(一)大力推动发展直接融资渠道。综合运用上市、债券融资和非公开股权融资等多种直接融资方式,积极推动企业发行企业债、短期融资券、中期票据、公司债和中小企业集合债券等债券型融资工具,不断拓展融资渠道。着重推动建立市政府与全国银行间市场交易商协会的高层会晤机制。推动发展地方性的股权(产权)交易市场,大力扶持创业投资活动。引导和鼓励企业扩大投保覆盖面,发挥保险资金融通功能,进一步发挥保险对经济发展的保障和促进作用。
(二)加大与产业升级相符的金融配置。引导金融机构按照“分类指导,有扶有控”原则,做好信贷政策导向评估工作,用好再贷款、再贴现等政策工具,支持金融机构运用多种方式满足企业融资需求。加强信贷政策与产业政策的衔接配合,加大对具有支撑性和导向性的重大项目、产业园区的信贷支持,鼓励积极开展产业链融资。大力支持新能源、节能环保、新材料等战略性新兴产业。积极支持节能减排、城市环保工程等低碳经济发展项目,建立和完善支持节能减排和淘汰落后产能的长效机制。继续加强对旅游、文化产业、服务外包等现代服务业金融支持力度,努力满足贸易融资、个人消费等领域合理资金要求,加大对消费信贷支持力度。
(三)强化金融产品和服务方式创新。围绕产业升级规划,积极研发适销对路的金融创新产品,优化信贷管理制度和业务流程,加大配套金融服务,确保资金投向实体经济。促进和推动战略性新兴产业的技术集成、产业集群、要素集约,支持培育新的经济增长点。有条件的金融机构可适当增设产品研发中心,加强金融创新产品研发,并积极探索建立有效的信用风险分散转移机制。结合地方经济社会发展实际,在抵(质)押方式、业务模式、贷款手续等方面不断提高对企业、农户需求的满足能力。深入总结长三角地区先进城市创新成果,重点加强对有市场、易推广、可复制创新产品的研究,归纳提炼其在信贷流程管理、风险防范、激励机制设计、配套政策落实等方面的成功经验做法并加以推广。
(四)以财政资金为杠杆撬动金融资源。建议对中小金融机构和部门实行差别化的税费征收办法,通过税费减免措施支持中小银行、专业银行和社区银行加快发展;鼓励国有大型银行、保险公司设立专门为小微企业提供服务的业务部门,根据业务开展情况给予相应的税费减免。借鉴部分地区小微型企业贷款贴息试点管理办法,在一定贷款额度内,对符合条件的企业按同期贷款基准利率利息金额的一定比例给予资金支持;对中小企业在银行间债券市场发行的集合票据等债券进行费用补贴和建立风险缓释基金进行风险代偿。