一、我国股权投资行业进入调整期
　　正如业内预料的一样,我国股权投资行业从2011年开始，以“先冲上高点再缓慢下行”的曲线形态开始了这一轮调整。2012年至今，国内外的实体经济仍不乐观、资本市场不断探底、境内IPO暂停等等，我国股权投资行业的调整来得更厉害了,不断传来“上市退出项目的回报率越来越低，甚至不赚钱”、“新基金募集越来越难”、“某些股权投资机构开始裁员”等利空消息。有业内研究机构直预计，调整将持续3-5年，最后可能只有10%的机构能生存下来。
　　我国股权投资行业其实在2011年年中就已经告别了全流通、创业板等政策红利带来的“暴利时期”，悄然进入行业平均利润正常化时期。在这个大变化下，我国股权投资行业也已表现出募资难、投资难、投后项目变差、退出难、收益降低等诸多困难。
　　国内整个股权投资行业在这些困难下，具体会如何洗牌调整呢？是所有机构都会面临一段艰难日子，行业陷入紧缩？还是优、劣分化，行业走向专业主导的新发展阶段呢？这是摆在我国所有股权投资机构，包括宁波的每个股权投资机构面前的、必须思考和回答的问题。

二、我国股权投资的本质是风险投资
　　若要回答上面这个问题，首先必须搞清楚我国股权投资的本质。
　　我国的股权投资经常被称作PE（私募股权投资），有时又与VC（风险投资）、创业投资混淆，现在有些股权投资机构又开始拓展M&A（收购兼并）业务，那到底什么是股权投资？
　　PE、VC、M&A，这些都是英文缩写，说明股权投资是舶来品，它起源于金融比较发达的美国。PE是Private Equity （私募股权投资）的缩写，是指通过私募成立的股权投资，在美国指通过M&A（收购兼并）上市或非上市企业，通过获得控股权后对被并购企业的业务、管理层进行重整及通过其它办法来提升利润，从而获得股权增值，主要有：KKR、TPG、黑石等；
　　VC是Venture Capital（风险投资）的缩写，在我国也被译为“创业投资”，是指能承受高风险、追求高收益的资本，在美国指通过A轮（中国所说的VC）、B轮（中国所说的PE） 、C轮（中国所说的Pre-IPO）等多轮投资有良好发展前景的创新企业，获取快速发展带来的股权增值，主要有：硅谷的KPCB、DFJ等；
　　从本质上看，我国股权投资显然不是基于实业背景所做的产业投资（不管是控股还是参股，主要通过分红获得回报）或战略投资（追求与现有产业产生协同效应）。
　　我国股权投资属于财务投资（主要追求资本增值，一般不做实业考虑的长期持有），但明显与美国的PE不同。其实它与美国的VC最为相似，本质上就是美国的风险投资。

三、我国股权投资的调整方向和趋势
　　股权投资在我国的市场化运营源于1999-2000年全球对“互联网、生物医药”的投资热潮，至今不过十几年，相比美国60多年的发展历史还很年轻，仍处于发展的初级阶段，未来空间仍很大。
　　由此来看，虽然我国股权投资本轮调整可能会较久，但性质仍属于“发展中的调整”，对行业的持续发展是利大于弊的，对于那些想在这个行业持续发展的投资机构来说也是好事。
　　每个行业的调整都是一个“由新的有效模式取代旧的无效模式”的过程，我国股权投资行业的调整也不例外。那些“站得高、看得远”的投资机构和从业人员能够对行业调整的方向和趋势有所预判，能够与时俱进，顺应行业规律，有机会取得持续成功。
　　我国以往灵验的“拼人脉”、“拼价格”投资模式，在本轮调整时难以持续，无法帮助投资人继续取得收益。那在行业调整过程中，未来新的有效模式是什么呢？
　　对一种新模式的有效与否的判断，主要标准是看其是否符合行业规律并经得起长周期的考验。从风险投资最为发达的美国来看， 在其60多年的发展历程中，只有“拼专业、拼眼光”的机构，如：KPCB、红杉等，获得了持续成功，其中KPCB至今已有42年的历史。
　　这为我们指明了我国股权投资本轮调整的方向：要想持续发展，唯有拼专业、拼眼光。具体来说，我国股权投资行业肯定会以“劣币无法赚到钱而被淘汰，良币赚取超额利润而发展壮大”趋势来洗牌，推动整个行业螺旋上升发展。

四、谁会在调整中胜出？
　　我国股权投资行业经过“拼爹”、“拼价”的初期混沌阶段后，业内机构要谋求持续发展只有“拼专业、拼眼光”一条路可走，也只有这一条路能与国际接轨。
　　在这个接轨过程中，我国哪类股权投资机构更有机会、更有保障地获得持续发展的空间，在本轮调整中胜出呢？
　　首先，拥有符合行业规律的“专业、持续”的发展战略。
　　其次，通过专注在有资源、够擅长的特定行业，快速形成依靠“专业眼光+投行能力+行业资源”能赚取行业超额利润的差异化商业模式。
　　最后，精英团队是实现这一目标的坚实基础。需要靠“平台+机制+资源”趁着行业调整之时圈到更高水平的“专业人才”，促进开放的实力平台与专业的投资人员之间的相互成就和共赢发展。毕竟事在人为，股权投资这个行业更是如此。
　　经过本轮调整，我国股权投资行业将进一步由“能投优质项目→能获得行业超额利润→能持续募集基金”的专业机构所主导，这必然推动那些拥有“专注于某些擅长领域所形成的专业眼光”、“因有更多能助推被投企业成长的业内资源”以及“能有效解决退出瓶颈的投行能力”等优势的投资机构成为我国股权投资行业经过这轮调整后的主流。

五、本轮调整对宁波更好发展股权投资的启示
　　近年来宁波的股权投资在浙江一直是走在前面的,早在2008年宁波就率先出台的《关于鼓励股权投资企业发展的若干意见》，这让一直以来游走在灰色地带的浙江私募股权投资直接转入“阳光化”。
　　但相比股权投资更为发达的北京、上海、深圳、杭州，宁波在产业结构、创新能力对股权投资的促进仍有一定差距。
　　根据国内股权投资本轮调整的上述特点，仅在此抛砖引玉，提出一些对宁波更好地发展股权投资的启示和建议。
　　一、趁行业调整时进一步完善产业规划及减税等配套优惠政策，吸引、支持更多股权投资企业来宁波发展。
　　二、进一步促进宁波的股权投资企业与实业企业的产融结合，分行业做细股权投资与其他重点行业的产业对接，鼓励股权投资企业参与区域里面重点产业的发展，在宁波经济发展、方式转变、结构调整与民生建设当中发挥更大的作用。
　　三、进一步培育股权投资人才，争取推出金融优秀人才引进办法、人才供应实施办法、人才发展资金管理办法等一系列措施，帮助股权投资企业吸引和留住国内外优秀人才，协助企业提升人力资源的能力水平。
　　四、宁波本土的股权投资机构要切实练好内功，深化产业研究，提高项目甄别能力，加强风险管控。总而言之，作为专业的投资机构，必须时刻不断地提升自身的专业能力和核心竞争力！