张林驰

市金融顾问

金元证券股份有限公司宁波分公司总经理

为促进股权投资发展，打造资本高地，落实习近平总书记在浙江考察时指出的“要强化企业科技创新主体地位，推动创新链产业链资金链人才链深度融合，加快科技成果落地转化”要求。2024年1月，宁波市政府发布《关于促进宁波股权投资持续高质量发展若干措施的通知》（以下简称“新政”），标志着宁波在金融供给侧结构性改革和科技创新驱动战略上的重要布局。作为长三角南翼经济中心，宁波正通过系统性政策设计，推动股权投资行业与科技产业深度融合。

本文从政策要点解析、行业现状分析、企业策略建议三方面展开，探讨宁波股权投资机构如何用好政策红利，实现高质量发展。

首先，我们不妨整理、剖析一下“新政”的核心支持措施有哪些？

“新政”围绕“募投管退”全链条优化，重点聚焦科技型企业和创投机构需求，提出了五大类支持政策：

一是强化财政资金引导，扩大资本供给规模。

鼓励股权投资基金投向宁波市的重点产业领域，如新材料、高端装备、生物医药等。对投资于上述领域的基金，按照实际投资额给予奖励，单个基金年度奖励金额最高可达500万元。

二是构建全周期投资生态体系。

一方面，支持设立母基金、引导基金等，通过资本纽带吸引优质社会资本和机构落户宁波；另一方面，优化股权投资机构的注册、备案流程，提供“一站式”服务，营造良好的行业发展环境。

三是优化税收及退出机制。

对符合条件的股权投资基金和管理机构，宁波市提供企业所得税减免、增值税优惠等支持政策，降低企业运营成本。例如，符合条件的私募股权基金，可享受15%的企业所得税率，显著减轻企业税负。

四是实行募资奖励与补贴。

鼓励在宁波注册并备案的股权投资基金扩大募资规模，对新增实缴注册资本或认缴规模给予奖励。例如，对符合条件的基金，按照实际募资规模的一定比例给予奖励，最高可达1000万元。

五是支持国际化发展，加强人才与专业服务配套。

对持证基金从业者给予最高50万元安家补贴；组建由30家律所、会所组成的专业服务联盟，提供估值尽调等标准化服务包等。

其次，应充分了解宁波股权投资行业现状与政策机遇。

当前，宁波正加速构建 “政府投资基金 + 国资国企基金 + 市场化基金” 三位一体联投联动格局。2024 年，总规模超 1300 亿元的重大基金项目发布，涵盖 AIC 股权投资基金集群、“361” 产业基金集群、“1+N” 国资国企基金集群等合作项目。宁波已成为全国首批 AIC 股权投资基金扩大试点城市之一，340 亿元规模的宁波 AIC 股权投资基金落地。

从产业基础看，宁波制造业竞争力强劲，单项冠军企业数量全国第一，创新指数排名高，研发投入占GDP比重超3%，接近发达国家水平，为股权投资提供了大量优质标的。但横向比较数据显示，截至2023年底，宁波私募股权基金管理规模达2800亿元，位居全国城市第12位，对比深圳（4.2万亿）、杭州（8600亿）仍有较大差距，宁波股权投资行业仍存在诸如早期投资占比不足，硬科技项目投资金额占比不高以及投后管理能力短板等结构性矛盾。

“新政”的出台直击行业痛点，旨在解决募资难题，提升投资精准度，缓解退出压力。政府引导基金通过结构化让利（如劣后级出资、收益返还），可降低社会资本参与早期投资的风险；科创企业分级系统与数字平台，帮助机构高效识别符合“246”万千亿级产业集群（绿色石化、汽车制造等）的优质标的；区域性并购专区的设立，预计可使股权转让周期缩短30%，交易成本降低20%。

“新政”提出：到 2027 年，资产管理规模 50 亿元以上的投资机构数量超 30 家，投向宁波的股权投资金额超 2000 亿元。这意味着在未来几年，宁波股权投资市场将迎来规模扩张与质量提升的黄金期，政策的引导和扶持会吸引更多资本和优质项目落地。

最后，笔者认为，股权投资机构要实现高质量发展，可参考以下实施路径。

第一，深耕本地优势产业，精准投资优质项目。

宁波的高端装备、新材料、生物医药等产业已形成较强的竞争力，股权投资机构应聚焦这些重点领域，挖掘优质项目。例如，可以与甬江实验室、宁波智能制造研究院等创新平台合作，提前布局成长性良好的创新企业。

第二，加强投后管理与增值服务。

投资机构不能仅仅关注“投什么”，更要关注“怎么投”。通过提供战略规划、管理优化、市场拓展等增值服务，帮助被投企业提升竞争力，实现价值增值。例如，可以设立专门的投后管理团队，或与第三方服务机构合作，形成完整的投后服务体系。

第三，创新“产投融合”服务模式。

如，打造产业赋能平台，借鉴深圳达晨创投模式，联合中科院宁波材料所建立联合实验室，为被投企业提供技术验证服务；又如，利用宁波国家级制造业单项冠军企业集聚优势，帮助被投企业对接应用场景，设计“投资+场景”组合方案；再如，依托宁波舟山港枢纽优势，设立海外创新孵化中心，构建跨境网络。

第四，积极申请政策支持，扩大资金规模。

宁波的政策对募资和投资均给予奖励，机构应充分利用这些政策，吸引更多社会资本参与。例如，通过申请地方税收优惠、募资奖励等，降低运营成本；同时，积极争取母基金和引导基金的支持，扩大资金规模。

第五，推进国际化布局，拓宽投资视野。

宁波的政策支持跨境投资，股权投资机构可以借此机会拓展海外市场，布局“一带一路”沿线国家的投资机会。例如，可以通过设立跨境人民币基金，吸引境外资本参与宁波本地企业的投资。

第六，加强人才引进与培养。

加强人才引进与培养专业人才是股权投资机构的核心竞争力。企业要充分依托宁波的人才政策优势，吸引更多优秀的、有行业经验的股权投资人才加入。

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